퀀트 이야기 - pinotquant.com

과거 수년간 시중에 풀린 유동성, 전쟁으로인한 원자재 가격 상승, 금리 인상 등의 이유로 2022년 들어서 전 세계적으로 물가상승률 (CPI, 소비자 물가 지수) 이 빠르게 올라가고 있습니다. ※ 소비자 물가지수 (Customer Price Index) : 대부분의 국가에서 인플레이션 상태를 측정하기 위해 사용하는 지표로, 소비자가 구입하는 연료, 식자재 같은 필수 재화의 평균 가격을 측정하여 물가지수를 인덱스로 보여주는 지수. 대한민국의 경우 2022년 9월까지의 물가 상승률은 5.6% 로, 이 수치는 1998년 IMF 이래 최고 수준을 기록하고 있습니다. 올해 들어서 나타난 높은 물가상승률은 전 세계적으로 공통된 현상입니다. 우크라이나 전쟁 장기화에 따른 원자재와 에너지 수급 불안으로 인한 물가의 상..

프로스펙트 이론이란? 1979년 행동경제학자이자 심리학자인 아모스 트버스키(Amos Tversky)와 대니얼 카너먼(Daniel Kahneman) 은 프로스펙트 이론(Prospect Theory) 을 발표합니다. 이는 기존의 주류 경제학에서 다루는 효용함수와는 완전히 다른 새로운 가치함수(Value Function) 를 설명하는 이론으로, 이 이론으로 카너먼은 2002년 노벨 경제학상을 수상합니다. 프로스펙트 이론은 인간의 의사결정은 합리적이지 않다는 주장에 바탕을 두고 있습니다. 이는 기존의 주류 경제이론이던 "기대효용이론" 의 단점을 보완하는 "행동경제학" 이론으로, 인간 행동의 실제와 그 원인을 심층적으로 분석하는 경제학입니다. 인간은 이성을 갖고 있지만 한편으론는 감정에 휘둘리는 존재로, 어느 학..

자산배분 전략의 기본이면서도 수십 년간 그 효용성으로 사랑받아온 6:4 전략이라는 것이 있습니다. 6:4 전략이란? 6:4 전략은 채권 60% : 주식 40% 혹은 그 반대로 자산을 배분하는 전략입니다. 단순성 때문에 이해하기 쉽고 운용하기 편리하면서도 자산 배분 전략의 벤치마크로 쓰입니다. 대부분의 자산배분 전략들은 6:4 전략보다 더 나은 성과를 보이는 것을 목표로 개발됩니다. 주식과 채권은 서로 상관도가 낮기 때문에 주식이 빠질 때 채권은 덜 빠지고, 채권이 빠질때는 주식이 덜 빠져서 MDD 를 낮춘다는 개념입니다. 앞서 말씀드렸듯이, 상관도가 서로 낮은 자산군을 섞어서 포트폴리오를 구성해서 위험도를 낮추고 안정적으로 우상향하도록 만든다는 자산배분의 기본 철학을 잘 보여주는 전략이라 할 수 있습니다..

샤프지수(Sharp Ratio)는 투자자가 부담하는 위험과 자산 수익률간의 관계를 나타낸 것입니다. William Sharpe 교수가 1966년에 개발한 투자 성과 판단용 지수로, 투자 수익률과 자산 수익률을 갖고 계산할 수 있습니다. 샤프지수 = (연복리수익률 - 무위험 이자율) / 변동성 특정 금융상품의 연복리수익률에서 리스크 없이 확보할 수 있는, 원금이 보장되는 무위험 이자율을 뺀 뒤 이를 변동성으로 나눕니다. 샤프지수는 "리스크 조정 수익" 이라고 부르기도 합니다. 샤프지수가 높다는 것은 리스크가 적다는 의미로, 투자자 입장에서는 마음 편한 투자를 할 수 있다는 것을 의미합니다. 같은 기대 수익률을 갖는 전략이라면 가능한 샤프지수가 낮은 전략을 선택하는 것이 좋습니다. 그만큼 마음 편한 투자를 ..